Οι 4 προϋποθέσεις για να βοηθήσει σε μόνιμη βάση τις ευρωπαϊκές οικονομίες το Next Generation EU.
Την πολύ μεγάλη επίδραση που θα έχει το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης στην ελληνική οικονομία αποτυπώνουν οι προβλέψεις της Deutsche Bank. Με τις εκταμιεύσεις του ταμείου να ξεκινούν στο δεύτερο εξάμηνο του 2021, ο γερμανικός επενδυτικός οίκος υπολογίζει ότι η φετινή χρονιά θα κλείσει με χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, της τάξης του 2%, αλλά το ΑΕΠ θα εκτιναχθεί το 2022 με +6,1%, καθώς τα κοινοτικά κονδύλια θα επιδρούν μαζί με την ολική επαναφορά της οικονομίας στην κανονικότητα, μετά την πανδημία.
Όπως τονίζουν οι οικονομολόγοι της Deutsche Bank Μarc de-Muizon και Mark Wall, το πραγματικό ερώτημα για την Ευρώπη είναι εάν το Next Generation EU θα αποτελέσει μία «μια και έξω» λύση ή εάν θα δώσει μία πραγματική ώθηση στις μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης της Ευρώπης. Και αυτό εξαρτάται από τη διάθεση μετασχηματισμού που έχουν οι χώρες της Ε.Ε.
Η Deutsche Bank υπολογίζει ότι η Ευρωζώνη είχε ένα επενδυτικό κενό ύψους 1,7 τρισ. ευρώ πριν να ξεσπάσει η πανδημία. Οι δύο οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι τέτοια προγράμματα δημόσιων επενδύσεων που χρηματοδοτούνται μέσω δανεισμού είναι η σωστή επιλογή πολιτικής. Σύμφωνα με μελέτη του ΔΝΤ την οποία επικαλούνται, οι δημόσιες επενδύσεις αυξάνουν το ΑΕΠ κατά 1,5 φορά τις δαπάνες σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα και κατά 3 φορές τις δαπάνες σε ορίζοντα 5ετίας.
Παρόλα αυτά, η Deutsche Bank θεωρεί ότι ενδεχομένως το Ταμείο Ανάκαμψης να μην αρκεί για να κλείσει το επενδυτικό κενό της Ευρωζώνης. Για να γίνει αυτό πρέπει να:
1) Αξιοποιηθούν όλοι οι πόροι του NGEU, συμπεριλαμβανομένων και των δανείων του Ταμείου Ανάκαμψης.
2) Οι δημοσιονομικοί πολλαπλασιαστές να είναι τόσο υψηλοί όσο έχει υπολογιστεί.
3) Η νομισματική και δημοσιονομική πολιτική να παραμείνει ευνοϊκή.
4) Οι τράπεζες να είναι σε θέση να χρηματοδοτήσουν τις ιδιωτικές επενδύσεις.
Για να δώσει το NGEU μία πραγματική, μακροπρόθεσμη ώθηση στην ευρωπαϊκή οικονομία, πρέπει να υπάρχει η διάθεση για ουσιαστικό μετασχηματισμό, τονίζει η Deutsche Bank. Και αυτό απαιτεί εντατικοποίηση των προσπαθειών για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης, εφαρμογή της ένωσης των κεφαλαιαγορών, αναμόρφωση του δημοσιονομικού πλαισίου και αποσαφήνιση του πλαισίου γύρω από την ενεργειακή μετάβαση της Ε.Ε. «Μία ισχυρή, σταθερή, καινοτόμος και βιώσιμη Ε.Ε. παραμένει ένα έργο υπό κατασκευή», καταλήγουν οι δύο οικονομολόγοι της Deutsche Bank.
Παρόλα αυτά, η Deutsche Bank θεωρεί ότι ενδεχομένως το Ταμείο Ανάκαμψης να μην αρκεί για να κλείσει το επενδυτικό κενό της Ευρωζώνης. Για να γίνει αυτό πρέπει να:
1) Αξιοποιηθούν όλοι οι πόροι του NGEU, συμπεριλαμβανομένων και των δανείων του Ταμείου Ανάκαμψης.
2) Οι δημοσιονομικοί πολλαπλασιαστές να είναι τόσο υψηλοί όσο έχει υπολογιστεί.
3) Η νομισματική και δημοσιονομική πολιτική να παραμείνει ευνοϊκή.
4) Οι τράπεζες να είναι σε θέση να χρηματοδοτήσουν τις ιδιωτικές επενδύσεις.
Για να δώσει το NGEU μία πραγματική, μακροπρόθεσμη ώθηση στην ευρωπαϊκή οικονομία, πρέπει να υπάρχει η διάθεση για ουσιαστικό μετασχηματισμό, τονίζει η Deutsche Bank. Και αυτό απαιτεί εντατικοποίηση των προσπαθειών για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης, εφαρμογή της ένωσης των κεφαλαιαγορών, αναμόρφωση του δημοσιονομικού πλαισίου και αποσαφήνιση του πλαισίου γύρω από την ενεργειακή μετάβαση της Ε.Ε. «Μία ισχυρή, σταθερή, καινοτόμος και βιώσιμη Ε.Ε. παραμένει ένα έργο υπό κατασκευή», καταλήγουν οι δύο οικονομολόγοι της Deutsche Bank.
Δεν υπάρχουν σχόλια: